国内金价与国际金价的背离，既表明短期国内黄金投资出现了一定的过热迹象，同时，黄金作为全球计价商品，国内投资者对黄金的追捧也可理解为国内人民币资产弱势预期的镜像。即在人民币贬值预期下，部分国内投资者将黄金视作美元资产的替代品进行增配，催生国内金价相对国际金价的溢价效应。

　　随着国内经济逐步复苏和人民币汇率企稳，市场对人民币资产的预期改善，国内投资者对全球计价的黄金资产的热情也会下降，表现为国内金价与国际金价差异收敛，二者走势会再次趋同。

　　今年中秋国庆假期前，黄金价格明显回调，假期间黄金消费者的“持金成本”降低，使原本热度较高的黄金市场消费依然强劲。然而随着金价从前期的高位回落，不分红也不支付利息的黄金是否还值得买?

　　数据显示，今年中秋国庆假期前一周，国际国内金价持续回落，以人民币计价的现货黄金价格下跌尤为明显。到假期前最后一个交易日，上海黄金交易所现货黄金连续交易价格回到每克450元下方，较前一周市场报价大跌5.2%，创下3年多来单周最大跌幅。

　　期货市场上，上海期货交易所上市的黄金期货价格同期也回落逾2%，创下大半年来单周最大跌幅。

　　业内人士分析，人民币计价黄金价格回调，更多还是受国际市场影响。由于避险情绪有所消退，纽约、伦敦两地黄金价格此前都明显下跌。其中，纽约市场金价已回到每盎司1900美元下方，相比9月中旬的高点回落约80美元。

　　记者走访上海的三家金店了解到，随着金价回落，主要金店的黄金饰品报价也都回到每克600元以内，黄金相关饰品在假期间每克还享有20元到50元不等的优惠。“金饰品的报价为每克598元，前期高点一度达到每克610元，假期每克优惠20元，投资金条的报价相比前段时间也下调了不少。”六福珠宝销售人员告诉记者。

　　尽管价格回落，黄金市场消费并未受到影响。“假期前黄金的关注度就比较高，放假后一方面能够有时间和家人一起到店挑选，另一方面，优惠后的价格也比前期要划算。”正在一家金店选购黄金饰品的黄小姐表示。

　　业内专家预计，随着市场消费的持续强劲，今年黄金市场“金九银十”的现象或会更加明显。“每年9月份到次年的春节都是黄金消费的旺季，金银珠宝的旺销有望使其持续成为拉动消费增长的重要力量。”黄金市场专家程伟表示。

　　消费者缘何持续青睐黄金资产?业内专家分析，一方面，由于前期人民币贬值，使人民币计价的金价表现持续强于以美元计价的黄金价格，尤其是作为一种投资品，黄金的表现不仅好于其他大宗商品，也高于股票等其他资产，吸引了不少资金流入市场。

　　另一方面，黄金的抗风险功能、货币属性也在继续发挥。“黄金一直被认为是避险资产，当市场风险增加，投资者往往会转向相对稳定和安全的投资选择，近年来央行也持续在增加黄金储备，让黄金的需求表现良好。”黄金市场分析师蒋舒认为。

　　尽管国内金价明显回调，但目前人民币金价相比伦敦等地市场的“上海溢价”依然处于相对高位。在业内专家看来，国内市场价格后期或将面临溢价回归正常的压力。

　　“高溢价状态应该不是常态，若供应增加，回归常态只是时间问题。”贺利氏贵金属中国区交易总监陆伟佳认为。

　　为此，不少专家提醒，消费者对黄金市场的“追高”仍需谨慎。“历史上，从1984年以来，每一个周期的最后一次美国加息后的一年内，国际金价的平均涨幅为6%。”陆伟佳表示，目前还没有迹象显示美国货币政策很快会转向，而随着高利率状态的维持，意味着金价仍会面临压力。

　　“对于消费者，首要是选择好适合自身的品种和渠道，不要盲目跟风参与短线市场投机。”对此，蒋舒也建议，不同于其他资产类别，黄金不分红也不支付利息，在投资上，黄金市场的参与者可参考海外市场对黄金的配置策略，即更多将其作为资产组合的一部分，进行长期的、按一定固定资产比例的持有。