近年来，白酒行业进入新一轮深度调整期，周期性、结构性矛盾突出，企业的发展的“稳健”与“韧性”尤为可贵。2022年，洋河股份营收首度突破300亿大关，2023年营业收入达到331.26亿元，仍为双位数增长。

　　4月27日，洋河股份(002304.SZ)发布2023年年报，全年实现营业收入331.26亿元，同比增长10.04%;归属于上市公司股东净利润100.16亿元，同比增长6.8%。

　　同期发布的2024年一季报显示，公司一季度实现营业收入162.55亿元，同比增长8.03%;归属于上市公司股东净利润60.55亿元，同比增长5.02%。

酒业深度调整持续加深的背景下，作为白酒业巨头的洋河股份依靠深度改革、动能转换，实现了稳健增长，于波浪、曲折中保持上升、前进，展现出不一般的“韧实力”，再度向外界证明了公司的长期价值。

稳字当头，净利润首次突破100亿大关

　　2022年，洋河股份营收首度突破300亿大关，2023年营业收入达到331.26亿元，仍为双位数增长。值得一提的是，2023年净利润首次突破100亿大关。

　　洋河股份交出这样一份成绩单，充分体现了行业龙头穿越周期的能力所在，也为整个市场注入了一剂“强心针”。

　　近年来，白酒行业进入新一轮深度调整期，周期性、结构性矛盾突出，企业的发展的“稳健”与“韧性”尤为可贵。稳固基本盘，助力企业稳健穿越周期，成为酒企优先策略之一。

　　作为头部企业，洋河股份经营势能持续向上，品牌、产品势能加速释放，内部动能充足、营销有序推进，展现出稳步前行的高质量发展态势。

　　从洋河股份各细分角度看，也符合这一趋势：2023年公司中高档酒收入提高8.82%至285.39亿元，继续保持强劲表现，成为业绩和利润的重要支撑。同时，普通酒收入也提高20.7%至39.5亿元。

　　从区域市场看，江苏省内收入增长8.05%至143.93亿元，省外收入提高11.85%至180.96亿元。省外市场整体表现优于省内大本营市场，体现了洋河股份在大本营江苏市场稳固的同时，其全国化进程也不断加快。

　　梳理过去几年的财报数据，洋河股份营收、归母净利润也都保持了稳步增长：2020年至2022年，公司营收分别为211亿元、253.5亿元、301.05亿元，归母净利润分别为74.82亿元、75.08亿元、93.78亿元。

　　从今年一季度业绩看，洋河股份也实现了良好开局。营收、净利继续稳步增长，经营活动产生的现金流量净额48.5亿元，同比增长超2.45倍。

平安证券研报认为，洋河股份收入稳健增长，省外表现更优，销售费用率有所提升。受益于大众宴席升级与回补，预计天之蓝、水晶梦表现更优。同时梦之蓝M6+在600-800元价格带竞争优势明显，后续受商务改善需求有望回暖，渠道端产品换新后经销商利润改善，内部改革亦持续推进，长期发展可期。

坚守长期主义，保持“稳中有进”

　　每轮的行业周期波动中，都蕴含着“强者恒强”的逻辑，行业龙头企业通过自身的优势积累，在复杂多变的环境中保持定力，并展现出乘风破浪的实力。

　　在集中化、品牌化、高端化等趋势下，当下白酒行业进一步向优势产区、优势企业和优势品牌集中。在这一背景下，2023年，洋河股份积极应对环境变化，坚守长期主义，按照“双名酒、多品牌、多品类”的发展战略，在日益激烈的市场竞争中，总体保持了“稳中有进”的发展态势。

在渠道的稳步改革上，自公司提出“1320”战略后，2023年洋河股份积极落实相关规划，建立一个商学院平台，实现三大精细化工程，强商营、富商营等一系列活动持续落地，真正实现厂商共创，厂商共建，厂商共赢。在今年4月的经销商大会上，洋河股份提出未来要创造“想在一起、站在一起、干在一起、奋斗在一起”的“融合链”，塑造“创业共同体、致富共同体、事业共同体、生命共同体”的“共生链”，大力提升经销商伙伴的期待指数、信任指数、满意指数、幸福指数。

　　在品牌势能上，洋河股份成功借势上合峰会、电影华表奖、世界品牌跨年演讲等高端大事件，策划“洋河梦之蓝号”火箭等中国航天系列活动，进一步扩大了梦之蓝品牌的影响力和知名度。此外，洋河股份还通过组织各种文化和市场活动，如谷雨论坛、开窖节、头排苏酒诗歌音乐节、敦煌新品发布会等，有效增进了与消费者之间的情感连接。

　　财报还显示，2023年，在世界知名品牌价值研究机构Brand Finance发布的“2023全球最具价值烈酒品牌价值50强”中，公司以68.48亿美元的品牌价值排名全球第五;在World Brand Lab发布的“中国500最具价值品牌”中，公司以857.61亿元的品牌价值位居第102位。

厚积薄发，2024多维优势叠加

　　2024年是洋河股份加速跨越、加快发展之年，也是洋河股份深化变革、深度转型之年。对于2024年的经营目标，公司表示将力争营业收入同比增长5%—10%。公司将聚焦大本营市场、省外高地市场和重点区域，推动渠道下沉和精细化运作;聚焦海天梦、头排苏酒等战略主导产品，进一步推动产品结构梯次升级。

　　各证券机构的研报表示，2024将是洋河厚积薄发的一年，除品牌优势以外，洋河股份的持续增长还得益于多维增长点的优势叠加：

一是巨大的优质产能和储能。白酒行业的竞争，归根结底是品质的竞争。洋河股份恪守长期主义，数据显示，洋河股份已拥有名优窖池7万多口，1000多个酿酒班组、年原酒产能超过16万吨，目前储有60多万吨不同年份的原浆陈酒，储酒能力最高可达100万吨，其中陶坛存储的高端年份酒达到23万吨。这种大规模的储酒，确保了老酒的品质和口感能够随着时间的推移而不断提升，也意味着能够灵活应对市场变化，根据市场需求调整老酒的供应策略。

　　二是领先行业的战略意识。凭借着世界级的酿酒规模和储酒规模，洋河股份正致力于将“大储能、大产能”转化为“大动能”。近期，洋河股份在封藏大典上，正式公布了“洋河股份一直遵循的绵柔年份老酒战略”，现场除了展示五款备受关注的封坛酒，还推出了三款梦之蓝手工班10、15、20系列新品。

　　可以预见，下半年洋河股份在高端化市场的戏份将更足，品牌形象再度拔高的同时，也为洋河营收增长打开了新的想象空间，将成为其未来市场增长上不可估量的动力。经过深度改革和动能转换的洋河，经营势能仍处在上升通道。伴随着品牌力、产品力加速释放，后300亿时代的洋河，正在平稳穿越行业周期。