“五一”假期后首周，A股仅有两个交易日，上周四略涨，上周五回调明显。周K线（实际上就两天）显示，上证综指跌1.49%至3001.56点，勉强守在3000点整数关之上。深综指、创业板指、科创50指数跌幅相差不大。

北京时间上周四凌晨2点，美联储利率会议结束后一如预期地宣布加息50个基点，并基本符合预期地宣布了未来“缩表”进度。然而利率会议后的新闻发布会上美联储主席鲍威尔释出了“未来不考虑一次性加息75个基点”的选项，这种鸽派言论刺激了美股大涨。然而当天晚上美股忽然以巨阴下杀，该阴线“穿头破脚”，即不仅抹光了上述那根中阳线，还跌去了更多。

美股市场如此“喜怒无常”有些令人意外，据一些华尔街分析师说，这是因为市场担忧滞胀与衰退的情绪忽然大增。至于为何会忽然大升，几乎没人能说得清。按道理说，市场基本面一般不太可能在短短一天内就产生重大变化，所以也只能用神出鬼没的“情绪波动”来解释了。

上周五A股开盘后不久，离岸美元兑人民币汇率即冲至6.7334，为2020年10月份以来最高。之前人民币汇率曾因央行调降商业银行外汇存准率而一度回升，但没能维持多久就又创下新低。

投资者持有的是具体个股，勉强说可忽略宏观经济，却万万无法忽略微观面的公司业绩——当手中持股未来业绩变得十分难测时，很难想象此时还能有多少资金敢坚决做多。

就多数投资者心态来看，现在顶多是超跌时小买，然后涨几天就会心虚，不少刚买的筹码就又抛了出去，最终的结果是股价重心螺旋式下移。

唯一可自我安慰的是，当前绝大多数个股已跌得较多，可能已将负面情绪消化了许多，未来就算再跌，多半也不会跌太多。万一哪天大盘因某种意外缘故向上反转，超跌品种的报复性反弹空间会比较大。

投资者持股应尽可能挑些“长期超跌但短期抗跌”的品种，仍在不断碎步下跌的品种少碰。至于近期表现反复的“困境反转”品种，投资者也可继续保持关注，只是目标价可能得压得更低。

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