每经评论员 胥帅

一个概念，鸡犬升天，这次资本市场的题材主角轮到了千金藤素。

背后主要因两个消息。一个是来自《科技日报》5月13日的报道，5月10日，我国科学家发现的新冠治疗新药获得国家发明专利授权。专利说明书显示，10uM（微摩尔/升）的千金藤素抑制冠状病毒复制的倍数为15393倍。发明人表示，该药物抑制新冠病毒的能力在所有人类发现的新冠病毒抑制剂中排名靠前。另一个消息是千金藤中药种苗涨价的新闻，其市场价格从10元每公斤涨至25元每公斤以上，部分药商报价更是高达65元/公斤。

一时间，A股千金藤素炒作此起彼伏。可笑的是，千金药业卖妇科药，竟然因为名字带有“千金”，也迎来资金追捧。

千金藤素这两条消息放在一起存在一种因果关系诱导，即千金藤素的需求已经爆发，种苗涨价证实了这种需求。但实际上，千金藤素的产业化预期还很远。

首先是公布的千金藤素数据是体外实验的结果，体外试验和体内是两码事。况且，从实验室数据到获批上市，还要经历成药、动物实验以及临床试验。每个过程都面临漫长周期和不可抗力，没有经历过这些流程，新药都不算走完整个商业化流程。

其次，千金藤种苗涨价虽有市场供需原因，但这种原因又有很多种类，比如因季节导致的供需错配。在这两年，中药材原料药处在涨价周期，千金藤种苗价格上涨也可能因为这一原因。将千金藤种苗涨价和新冠联系起来，这其实是错误归因。

从大理药业、生物谷、千金药业这些被热炒的概念股看，有的压根就没有千金藤素，有的已未生产，远远没有到大规模使用千金藤素治疗新冠的时候。

更何况，还有部分热炒股才因资金占用等问题被监管关注。比如，生物谷近三个交易日累计涨幅高达74.31%，只因为它称具备生产新冠治疗新药千金藤素条件。而笔者注意到，5月初，生物谷才因控股股东金沙江违规占用资金问题被北交所问询，金沙江还收到云南省证监局采取的责令改正的监管措施。尽管公司给了人无限遐想的空间，但在缺失的内控面前，这些都是苍白的。上市公司有了公司治理的基础，才能去谈发展，这是常识。

但有没有这些常识不重要，只要执念够深，情绪够高涨，“说你有，你就有”的无厘头炒作就依然会继续。但历史经验证明，无厘头炒作就像一阵风，来得快，走得也急。最早把瑞德西韦视作新冠的治疗物，当年也引起一番热炒。但时隔两年再看当年概念股的股价，哪一只概念股不是回到了原地？

好在以信息披露为核心的注册制时代，上市公司越来越重视热点事件的信息披露。最近两日，多家上市公司对千金藤素辟谣，这有助于及时扭转题材疯狂炒作的歪风。这些上市公司作出了榜样，希望更多的上市公司也能在合规的信披平台披露真实信息。

除此之外，监管层也应该注意核查题材炒作当中是否存在多个账户操纵、坐庄“抢帽子”等违规行为。应重点关注是否存在资金操纵方利用自媒体散布传言，利用资本优势拉抬股价牟利。