“2023年雪球嘉年华”活动现场分享最新观点：指数化投资进入蓬勃发展阶段 。

　　在年内市场持续震荡的背景下，指数化投资进入蓬勃发展阶段，已经成为投资者参与A股投资的重要方式。

　　12月16日，在“2023年雪球嘉年华”活动现场，针对指数化投资策略、ETF发展趋势及2024年主要投资机会等问题，易方达基金指数投资部总经理林伟斌，华夏基金数量投资部执行总经理、基金经理徐猛等多位业内人士分享了最新观点。

易方达林伟斌：指数化投资要建设生态圈

　　易方达基金林伟斌指出，核心宽基指数基金是投资者分享经济长期增长成果的基础工具。通常，核心宽基指数的表现与经济增长态势相关，长期持有核心宽基指数，可以帮助普通投资者分享一国经济增长的成果，实现财富保值增值。

　　林伟斌还表示，虽然从长期视角来看，指数增长主要是由上市企业的盈利增长和股息收益驱动，但不可否认的是，短期内估值变化也非常重要。要准确判断估值十分困难，因为其中包含了投资者的情绪等因素，充满随机性。

　　林伟斌在演讲中多次提到：“人多的地方要注意。”2021年以来，资金又重新聚焦小微盘风格，目前其估值并不便宜，要注意风险。林伟斌认为，沪深300指数为代表的大盘宽基指数值得关注。一方面，实体经济持续复苏，盈利驱动回归，核心资产或率先修复。另一方面，从当前情况看，行业轮动速度仍处于较高区间，而行业均衡、成份股分散的指数可能有较好的收益表现。

　　林伟斌表示，随着市场有效性逐步提升及指数化投资认知的提升，我国指数市场将迎来大发展时代。指数化投资要建设生态圈，指数投资生态系统越强健，越能经得起风吹雨打，才能实现长期持续发展。

华夏基金徐猛：A股、港股处于估值洼地

具备较好中长期投资机会

　　华夏基金徐猛主要从国内ETF发展趋势、A股港股中长期投资机遇、2024年主要投资机会三个方面进行分享。在徐猛看来，当前国内权益ETF加速扩张态势确立，目前A股、港股处于全球估值洼地，具备较好的中长期投资机会。

　　在分析权益ETF今年规模实现大发展的原因时，徐猛表示，最重要的原因是主动权益基金的超额收益相对欠佳，市场的有效性或者战胜指数的难度在增加。通过将市场上主流热门赛道和指数做对比，徐猛指出，近一两年来大部分主动基金的平均收益持续跑输指数产品。

　　回顾2023年市场情况，徐猛指出，虽然市场整体机会不多，但阶段性看到某些行业或指数仍有不错表现，如动漫、游戏、人工智能、传媒等行业，以及纳斯达克指数和商品等。

　　展望2024年看好的投资机会，徐猛表示主要有三大方面。一是看好香港市场和恒生科技指数，香港市场是以机构投资者为主的市场，在海外流动性缓解和盈利反转的背景下或具备更好弹性。二是看好中证科创创业50指数，该指数具备“科技”“龙头”两大特点，更符合成长风格核心资产的特征。三是看好国证半导体芯片指数，芯片产业受到国家政策大力支持，国产替代进程助力半导体景气度提升，科技创新应用场景会对芯片产业产生巨大需求。

雪球资管杨鑫斌：时代思潮走向逆全球化

　　另外，在12月16日的活动现场，雪球资管投资总监、基金经理杨鑫斌分享了逆全球化思潮下的大类资产配置逻辑。他表示，投资首先需要思考时代思潮的变化，目前无论从经济还是地缘政治现象来看，整个时代的思潮开始从原来的全球化走向逆全球化。

　　杨鑫斌认为，在2024年，整个固定资产投资，包括房地产投资的下滑斜率可能比2023年要更加企稳、更加向好。展望2024年，短期内投资端对经济的拉动作用将会更加显著和突出，“随着央行对信贷的关注，会不会带来大盘价值、大盘成长股的修复，是需要关注的。”

　　关于如何把握投资热点和热门板块、行业，纳斯达克投资智能业务中国和新加坡地区负责人Anny Liu也在活动现场表示，建议要善用指数，特别是如芯片、AI等门槛比较高的行业投资。她分析，对于普通投资者来说，要全面深度地了解一个行业是十分困难的，而对于绝大多数的普通投资者来说，对一个行业最想知道的其实是到底有哪些公司值得关注。

　　“有一个办法可以跳过前面大量的研究阶段，直接了解那些行业里值得关注的公司，那就是学会利用指数，特别是知名的、具有可靠性的指数，可以加快你对一个行业的了解，准确定位行业中市值较大的领先企业。”Anny Liu说道。